Opções Modelo de Black-Scholes O modelo de Black-Scholes para calcular o prêmio de uma opção foi introduzido em 1973 em um artigo intitulado, O Preço de Opções e Passivos Corporativos publicado no Journal of Political Economy. A fórmula, desenvolvida por três economistas Fischer Black, Myron Scholes e Robert Merton é talvez o modelo de preços de opções mais conhecido do mundo. Black faleceu dois anos antes de Scholes e Merton receberem o Prêmio Nobel de Economia de 1997 por seu trabalho em encontrar um novo método para determinar o valor dos derivados (o Prêmio Nobel não é dado póstumo no entanto, o comitê do Nobel reconheceu o papel dos Negros no Negro - Scholes modelo). O modelo Black-Scholes é usado para calcular o preço teórico das opções de compra e venda européias, ignorando quaisquer dividendos pagos durante a vida útil das opções. Embora o modelo original de Black-Scholes não tenha levado em consideração os efeitos dos dividendos pagos durante a vida da opção, o modelo pode ser adaptado para contabilizar dividendos, determinando o valor ex-dividendo da ação subjacente. O modelo faz certas suposições, incluindo: As opções são europeias e só podem ser exercidas no vencimento Não há dividendos pagos durante a vida da opção Mercados eficientes (ou seja, os movimentos do mercado não podem ser previstos) Sem comissões A taxa livre de risco ea volatilidade de O subjacente é conhecido e constante Segue uma distribuição lognormal que é, os retornos sobre o subjacente são normalmente distribuídos. A fórmula, mostrada na Figura 4, leva em consideração as seguintes variáveis: Preço subjacente atual Preço de exercício das opções Tempo até o vencimento, expresso em percentual de um ano Volatilidade implícita Taxas de juros livres de risco Figura 4: Opções. O modelo é essencialmente dividido em duas partes: a primeira parte, SN (d1). Multiplica o preço pela variação do prémio de compra em relação a uma alteração no preço subjacente. Esta parte da fórmula mostra o benefício esperado de comprar o subjacente diretamente. A segunda parte, N (d2) Ke (-rt). Fornece o valor atual do pagamento do preço de exercício no vencimento (lembre-se, o modelo Black-Scholes aplica-se a opções européias que são exercíveis somente no dia de vencimento). O valor da opção é calculado tomando a diferença entre as duas partes, como mostrado na equação. A matemática envolvida na fórmula é complicada e pode ser intimidante. Felizmente, no entanto, os comerciantes e investidores não precisam saber ou mesmo entender a matemática para aplicar Black-Scholes modelagem em suas próprias estratégias. Como mencionado anteriormente, os operadores de opções têm acesso a uma variedade de calculadoras de opções on-line e muitas plataformas de negociação de hoje possuem ferramentas de análise de opções robustas, incluindo indicadores e planilhas que executam os cálculos e produzem os valores de preços das opções. Um exemplo de uma calculadora Black-Scholes online é mostrado na Figura 5, o usuário deve inserir todas as cinco variáveis (preço de exercício, preço da ação, tempo (dias), volatilidade e taxa de juros livre de risco). Figura 5: Uma calculadora Black-Scholes online pode ser usada para obter valores para chamadas e puts. Os usuários devem inserir os campos obrigatórios ea calculadora faz o resto. Calculadora de cortesia tradingtodayOptions Profit Formula Deixe-me ensinar-lhe a opção de vender segredos comerciantes experientes usam para gerar um ROI 3-5 a cada mês eu vou mostrar-lhe meu real amp live trading conta e você pode olhar sobre o meu ombro e ver o que eu troquei, Quando, como e porquê. Você pode saber o básico de opções, mas se você não sabe quando, o quê, como e por que o comércio, então você não será capaz de fazer qualquer dinheiro consistente, enquanto a negociação dos mercados. Eu tenho trocado opções desde 2005. Eu lutava muito tentando cada estratégia de opções única lá fora, mas eu não era capaz de fazer qualquer renda consistente durante anos. Até que eu descobri como ganhar dinheiro negociando estratégias não direcionais. Eu tive que enfrentá-lo: eu não era bom o suficiente na negociação direcional. É por isso que eu desenvolvi um método único de venda de opções que não é nada mais do que a venda de tempo probabilidade amp nos mercados. A estratégia de Opções de lucro (OPF) é baseada na estratégia de opções do Short Strangle e combinada com uma metodologia de gerenciamento de posição dinâmica única que desenvolvi durante anos de negociação. O que é um Short Strangle Short Strangle é considerada a estratégia mais arriscada lá fora por causa de venda a descoberto nua. No entanto, se você sabe como gerenciar uma posição que está indo contra você, não é tão arriscado. Na negociação, a coisa mais arriscada é quando você não sabe o que está fazendo e vejo muitas pessoas caindo nessa armadilha. Por outro lado, se você negociar intervalos de alta probabilidade, então é novamente muito mais fácil de gerir a sua posição. A gestão do Short Strangle não é apenas a venda de um Call e Put simultaneamente. Se isso fosse tão simples, todo mundo ganharia dinheiro com ele. O maior truque em usar Short Strangle lucrativamente é como escolher o direito subjacente para ele eo que fazer como gestão de posição dinâmica se o mercado está se movendo em direção a qualquer um dos seus pontos de equilíbrio. Antes de começar a negociar com a minha estratégia OPF, leia este aviso de isenção porque tem de estar consciente dos riscos inerentes. Por que estou usando Short Strangle todo o tempo que eu experimentei com muitas estratégias de opções e produtos subjacentes desde 2005, mas eu nunca encontrei nada com uma probabilidade tão alta como o Short Strangle. Em média, eu faço um lucro em 8 dos 10 negócios. Isso não só ajuda a psicologia de negociação, mas também a rentabilidade. Eu não encontrei nada que possa retornar 5-10 na minha conta mensal. Esteja ciente, eu não estou falando sobre 5-10 no capital usado para a posição mas a conta inteira eu ouço muitos povos que falam sobre o retorno 5-10 no capital negociando mas eu estou falando aproximadamente 5-10 na conta de troca. Não o capital alocado para esse comércio específico. Eu tinha o suficiente de tentar pegar a direção do mercado e negociação contra a decadência do tempo, que é o maior inimigo de um comerciante opção. Se você tem experimentado com negociação de opções que você pode ter visto provavelmente como o valor do tempo corroe e como você nada lucro, mesmo se você adivinhou a direção do mercado corretamente. Eu sempre quis criar um sistema comercial para mim que eu só preciso gerenciar uma hora por dia. Eu acredito que há mais à vida do que apenas sentar na frente de uma tela todo o dia e olhar cartas. É por isso que eu desenvolvi opções de lucro fórmula que não só me faz dinheiro, mas também cria um monte de tempo para que eu possa desfrutar da vida e viver de acordo com os meus valores fundamentais que é a contribuição. É por isso que estou compartilhando esta fórmula com você para que você possa criar o estilo de vida desejado. Se você ler sobre minha história. Você vai aprender que eu sou um cara regular que trabalhou 12 anos em TI e não tinha qualquer fundo financeiro de qualquer tipo. Eu nunca mesmo assisti a qualquer curso de negociação de opções na minha vida. Eu experimentei muito, perdi grandes quantidades no mercado e aprendi as lições. Se você quiser economizar algum tempo e dinheiro tentando descobrir isso por si mesmo, então Opções de lucro fórmula é para você. Por que eu perdi 45.000 antes de Opções de lucro fórmula Minha primeira experiência em negociação foi com uma corretora que eu confiava. Pensei que os corretores sabiam tudo. Eu estava completamente errado. Eu perdi 25.000 em um ano, porque eles me fizeram trocar (me chamando no telefone) dentro e fora do mercado com muita freqüência. Mais tarde eu percebi, era porque eles tinham que ganhar a sua comissão. Depois desta experiência muito dolorosa eu decidi que eu poderia aprender esta profissão no meus próprios e mergulhado nele rapidamente. Meu segundo experimento foi com OptionsXpress onde eu perdi mais 10.000, porque eu pensei que as opções de negociação foi tudo sobre a compra de chamadas e coloca. Eu não era rápido o suficiente para perceber que você tem que ser um comerciante direcional muito bom para fazer dinheiro consistente, comprando apenas chamadas e coloca desde o tempo está trabalhando contra você nesta estratégia. Esta foi novamente uma lição muito dolorosa, mas era necessário para que eu pudesse aprender com ele e seguir em frente. Meu terceiro experimento começou com thinkorswim. Onde eu novamente perdi mais 10.000, porque eu pensei que se eu negociado spreads de débito que me salvaria de decadência do tempo e iria me ajudar em termos de probabilidade. Embora seja verdade que os spreads de débito são muito melhor estratégia para salvar-se de decadência de tempo rápido, mas você ainda está negociando direcional. Depois que eu drenado meu terceiro cliente. Eu parei por um tempo e reconsiderado minha abordagem. Eu não era um bom comerciante direcional, eu tive que enfrentá-lo. Foi doloroso novamente, mas isso é o que me fez perceber que eu precisava para desenvolver um sistema de negociação não-direcional. Experimentei com muitos produtos subjacentes e abordagens não-direcionais durante esses anos. Isto é como eu vim acima com minha fórmula do lucro das opções. Descobri que tantas estratégias realmente não funcionam com quaisquer subjacentes. Você realmente tem que escolher seus produtos subjacentes sabiamente para uma estratégia específica. É por isso que estou negociando apenas com 4 produtos subjacentes usando a fórmula de lucro de opções. Adivinha o que, eu não sou mesmo considerando estoques para esse assunto. Você verá por quê. Posso duplicar o sucesso das suas opções de negociação A coisa boa sobre a minha fórmula de lucro das opções é que é um sistema comercial muito fácil de usar. Uma vez que você dominá-lo, você só precisa de uma hora por dia para gerenciar suas posições. Às vezes só leva 5-10 minutos por dia para eu verificar minhas posições. Eu sempre quis criar uma metodologia de negociação de opções que os outros também podem usar e ser capaz de duplicar o meu sucesso e pensar em opções críticas. É por isso que eu gravei 10 dos meus negócios reais na minha conta ao vivo com todas as gerências de posição e análise para que você será capaz de replicar a minha metodologia de negociação. Esses 10 negócios ocorreram durante o curso de cerca de 6 meses. Eu estava segurando a maioria das posições por cerca de 30 dias. Muitos dos meus clientes iniciantes de comerciantes de opções se tornaram bem sucedidos 2-3 meses após a compra de Opções de lucro fórmula. Faz-me feliz que eu era capaz de criar um sistema de negociação de opções que qualquer um pode usar para replicar o meu sucesso comercial. Você não só será capaz de replicar o meu sucesso, mas também ser capaz de fazê-lo uma hora por dia para que você ainda terá tempo para viver a sua vida da maneira que você realmente quer. E se o mercado se move contra a minha posição Aqui é onde a gestão de posição dinâmica entra em jogo. Confira os negócios registrados abaixo. Você verá um exemplo particular onde eu tive que ajustar a estratégia 7 vezes porque o mercado se moveu extremamente de encontro a minha estratégia curta do estrangulamento. Eu não era só capaz de gerenciá-lo, mas também fechá-lo com um lucro, apesar do fato de que o mercado fez um movimento enorme contra uma das greves em curto. Em outros exemplos, você também verá enormes movimentos de mercado contra a estratégia não-direcional e como eu fui capaz de gerenciá-lo durante a vida da posição. Durante a gestão de posição, também mostrarei muitos ajustes hipotéticos também. Você também vai começar a ver todos os meus erros comerciais. Eu fiz 2-3 erros de gerenciamento de ordem que você pode aprender durante a sua negociação ao vivo. Você também vai ver como eu fico calmo mesmo quando eu tenho milhares de dólares em perda não realizada. É importante entender quando eu fechar um comércio e por quê, e também a razão pela qual eu fico calmo apesar de grandes perdas não realizadas. Tudo isso se resume a conhecer seu produto e ser capaz de gerenciar probabilidade versus riscos. Como faço para analisar os mercados em geral Eu estou negociando apenas com 4 instrumentos subjacentes com a minha fórmula de lucro das opções. Mas eu também preciso analisar o mercado e formar algum tipo de opinião sobre o possível movimento de curto prazo, especialmente quando eu preciso ajustar a posição. Estou usando minha Matriz de Mercado que desenvolvi durante anos de negociação. Eu também vou ensinar-lhe como ler a matriz e como formar uma opinião do mercado com base nele. 11 posições - 12 meses 6,561 lucro Olhe para minhas negociações abaixo. Troquei apenas com 4 instrumentos de negociação que se qualificam para OPF. Como você pode ver, eu tenho um favorito que eu chamo aqui instrumento de negociação 1. Você verá a duração dos comércios, quantos ajustes eu usei, e quanto lucro eu fiz. Você também pode verificar o comprimento do vídeo gravado. Por favor, note que a maioria dos comércios foram feitos com 1-2 contratos. Isso torna mais realista fazer o mesmo com contas menores. Por favor, note também que há um comércio perdedor registrado bem onde eu tinha que fazer o ajuste. Mas esse comércio foi em mais de 2.000 perda em um ponto, mas eu era capaz de gerenciá-lo muito bem para que eu só perdeu 305 no vencimento. Vou ensinar-lhe como ajustar essas posições e como gerenciá-los quando o mercado se move contra a sua posição. O que você receberá: 9 horas de negociação de opções ao vivo e gerenciamento de posição curso de vídeo educacional Negociação e gestão de posição na minha conta real amp vivo todos em tempo real gravado. Nenhuma análise histórica ou exemplos. Eu gravei estas sessões de negociação ao vivo e em tempo real. Opções profissionais negociação mentalidade e por trás das cenas pensar processo comigo. Mostrando como negociar com pelo menos 85-90 probabilidade. Sem escolher as direções do mercado. Quais são os instrumentos mais lucrativos e de maior probabilidade para OPF. Mostrando os 4 instrumentos de negociação de qualidade para usar com a estratégia OPF. Como medir a exposição da volatilidade do amp do tempo e como optimize a estratégia. OPF é uma estratégia de negociação única que você precisa apenas uma hora por dia para o comércio e gerenciar. Você estará livre da carga de negociação de opções direcionais e decadência de tempo negativo. Suporte de e-mail ilimitado de mim se você tiver alguma dúvida, preocupações sobre a estratégia. Você será capaz de copiar a minha metodologia muito rapidamente apenas uma hora por dia. Opções Lucro fórmula é para você Se: Você tinha o suficiente de tentar escolher a direção do mercado eo momento certo Você não quer negociar os mercados direcionalmente Você só quer lidar com opções de negociação de uma hora por dia Você tem pelo menos um tamanho de conta 10.000 Você está pronto para negociar com probabilidade de 85-90 Você está disposto a gerenciar potenciais de perda ilimitada com as ferramentas certas Você quer fazer renda mensal consistente com opções de venda O que faz a fórmula de lucro de opções vale a pena Depende do que você deseja alcançar. Se tudo o que você quer é um estilo de vida livre e ser capaz de comércio rentável, então Opções de lucro fórmula é inestimável. Nós todos sabemos que o dinheiro doesnt igual valor. Mas eu precisava encontrar um equivalente monetário para o valor que traz para a maioria dos comerciantes opção. Antes de falar sobre o preço, deixe-me fazer uma pergunta: o que é um bom retorno sobre um investimento para você E se você pudesse ganhar o preço de OPF em 3, 6, 9, 12 meses Qual seria a escolha ideal para você Meu mundo, 3 meses de retorno sobre um investimento é bastante ideal, eu diria. Então vamos supor que você poderia hypotethically ganhar o montante que você gastou em OPF volta em três meses, você ficaria feliz e satisfeito sobre isso Vamos olhar para os fatos da minha conta de negociação no período de 2012 Q3 - 2013 Q3. Eu lucrei 112,84 na minha conta total, o que cria um retorno mensal médio de 9,4. Agora vamos supor que você está negociando com uma conta que tem pelo menos 10.000, que é o mínimo recomendado para OPF. Vamos dizer que você ganha 5 em sua conta mensalmente. Olhando para a taxa de retorno composta por 3, 6, 9, 12 meses para você. Retornos hipotéticos mensais em uma conta de 10.000 negociação (Os retornos são hipotéticos, apenas para fins ilustrativos. Esse não é nem garantia de lucro nem qualquer reivindicação de renda.) Digamos que você só ganha 2,5 em sua conta mensal. Lembre-se, eu ganhei em média 9,4 mensais em minha conta em um ano. Então o que eu estou assumindo aqui, é que você só faria o terceiro, porque você precisa de tempo para dominá-lo e pode jogá-lo muito mais seguro do que eu fiz. Neste caso, vamos olhar para a composição taxa de retorno de 3, 6, 9, 12 meses. Retornos hipotéticos mensais em uma conta de 10.000 negociação (Os retornos são hipotéticos, apenas para fins de ilustração. Este não é nem garantia de lucro nem qualquer reivindicação de renda. Por favor, leia o aviso de isenção) Se o preço de OPF seria 769 e se você fez apenas 2,5 mensal Retorno em uma conta de 10.000. Então você pode quebrar mesmo depois de 3 meses de negociação. É realista calcular com 5 em uma conta 10.000 que significaria um preço de 1.497 (arredondado para baixo), mas eu não vou cobrar este montante para este knowlegde porque eu quero que você seja rentável opções comerciais de uma forma não-direcional e se livrar Da carga direcional. O que as pessoas dizem sobre as opções Lucro Fórmula Gery, você excedeu todas as minhas expectativas com a fórmula de lucro das opções. Esta é uma obrigação depois de estudar o básico de negociação de opções. Eu amo esta estratégia porque me dá regras claras e específicas sobre como fazer opções consistentes de troca de dinheiro. Eu respeito e honro você por compartilhar esta estratégia conosco. Muito obrigado Gery. - Tibor Esta é a melhor estratégia que já encontrei. Ele mudou completamente a minha opinião sobre as opções de negociação. Ele deixou claro como posso consistentemente fazer dinheiro mês após mês de negociação em um intervalo com alta probabilidade e de uma forma descontraída. A melhor parte é que leva apenas 1-2 horas por dia. Este é o melhor investimento de educação de negociação que eu já fiz. Opções de lucro fórmula é uma obrigação para eveyone que leva as opções de negociação a sério. Obrigado Gery - Thomas Eu honro Gery para este trabalho e como ele nos ensina. Eu assisti a todos os seus cursos e posso dizer que todos eles são muito profissionais. Eu assisti a sua primeira aula há 9 meses. Após as dificuldades iniciais de agarrar opções como um instrumento de negociação é agora todos clicando juntos. Eu sinto que não estou mais negociando cegamente. Depois de Opções de lucro Fórmula Eu tenho uma estratégia com todos os passos que tenho de seguir e eu colher os lucros. OPF é uma nova abordagem para os mercados e como lidar com posições não-direcionais. Tenho sido muito bem sucedido ultimamente que wouldnt ter sido possível sem Gerys trabalho e OPF. Obrigado Gery - Gabor Com Gerys OPF estratégia Eu adquiri um conhecimento prático muito específico que eu posso negociar com alta probabilidade e de uma forma não-direcional. É lindo ver como o tempo está trabalhando no meu lado dia após dia. Eu adoro assistir. Graças Gery para todos - Adam Dentro de um mês, eu poderia lucro 8 na margem necessária, embora eu cometi muitos erros no início. Obrigado Gery para compartilhar esta estratégia com a gente, muito trabalho profissional. Eu sinto que OPF vale muito mais do que seu preço de mercado. Esta estratégia é simplesmente impressionante, já abri alguns novos negócios para o próximo mês :) - Nandee Desde que eu assisti todos os cursos de Gerys, minhas experiências confirmaram que Gery é o tipo de mentor que realmente acredita em nosso sucesso. Ele não é motivado pelo dinheiro, mas pelo seu valor central que é contribuir e compartilhar sua vasta quantidade de conhecimento e experiência. OPF é muito mais o melhor curso de negociação de opções lá fora. Estou muito feliz por ter um mentor como ele. Que eu possa entrar em contato a qualquer momento e pedir ajuda. Ele ensina princípios de trabalho que podem ganhar dinheiro, e não as BS gerais no mercado. - Attila OPF é simplesmente fantástico. Posso esperar que seu próximo episódio seja publicado por Gery. Isto é o que eu posso aprender o máximo de, porque é prático. Mostra o pensamento por trás de todas as decisões e ele também está fazendo isso em sua conta ao vivo amp tempo real. Eu não vi qualquer curso comercial como este. Obrigado Gery por todo o seu trabalho e cooperação que eu recebo de você cada vez que eu pergunto algo. - Eva Gery, seu novo OPF é inacreditável. É novamente uma peça de arte muito profissional. É especialmente útil que você não está apenas vendendo a estratégia, mas compartilhando todo o seu pensamento por trás da gestão de posições ou ajustes necessários. Não há nada a comentar sobre o seu preço, que teria sido vale 5 vezes o seu preço de mercado. Sem dúvida. O preço / qualidade (custo / benefício) relação é excelente novamente. Eu o honro por compartilhar essa estratégia. Eu sinto que você me deu a ferramenta certa para o comércio não-direcional que eu posso usar para alcançar meus objetivos e sonhos. Obrigado - Zoli Depois de estudar OPF por um par de semanas eu abri minha primeira posição ao vivo. Ajustei a posição uma vez e fechei no primeiro dia da semana de vencimento. A partir deste único comércio eu lucrei 1.540 que obviamente retornou muito mais do que o preço de OPF. Estou satisfeito com esta estratégia ea maneira que eu posso ganhar dinheiro de uma forma não-direcional. Não se esqueça: RANGE é seu amigo :) - Gabor Depois que eu assisti a vídeos do OPF duas vezes, eu abri duas posições ao vivo. Com essas posições eu lucrei várias vezes o preço de aquisição OPF em primeiro lugar. Eu me apaixonei tanto com esta estratégia que logo depois que eu abri posições para o próximo mês durante 27 dias. Após o feriado comercial na segunda-feira tempo decadência e volatilidade em conjunto criou um 17 retur n do lucro máximo. Este é Genious Gery, vou encomendar todos os próximos episódios porque OPF vale o dinheiro para investir. - ZoltanUnderstanding Option Pricing Carregar o leitor. Você pôde ter tido o sucesso que bate o mercado negociando estoques usando um processo disciplinado que antecipe um movimento agradável para cima ou para baixo. Muitos comerciantes também ganharam a confiança para ganhar dinheiro no mercado de ações, identificando uma ou duas ações boas que podem fazer um grande movimento em breve. Mas se você não sabe como tirar proveito desse movimento, você pode ser deixado na poeira. Se isso soa como você, então talvez seja hora de considerar o uso de opções para jogar o seu próximo movimento. Este artigo irá explorar alguns fatores simples que você deve considerar se você planeja trocar opções para aproveitar os movimentos de ações. Preço da Opção Antes de se aventurar no mundo das opções de negociação, os investidores devem ter uma boa compreensão dos fatores que determinam o valor de uma opção. Estes incluem o preço atual das ações, o valor intrínseco. O tempo de expiração ou o valor de tempo. volatilidade. Taxas de juros e dividendos pagos em dinheiro. (Se você não sabe sobre estes blocos de edifício, verifique para fora nossos tutoriais das opções e dos preços das opções.) Há diversas opções que avaliam modelos que usam estes parâmetros determinar o valor de mercado justo da opção. Destes, o modelo Black-Scholes é o mais utilizado. De muitas maneiras, as opções são como qualquer outro investimento em que você precisa entender o que determina o seu preço, a fim de usá-los para tirar proveito de move o mercado. Principais Drivers de um Preço de Opções Permite começar com os principais drivers do preço de uma opção: preço da ação atual, valor intrínseco, tempo de expiração ou valor de tempo e volatilidade. O preço atual das ações é bastante óbvio. O movimento do preço do estoque para cima ou para baixo tem um efeito direto - embora não igual - sobre o preço da opção. Como o preço de uma ação sobe, mais provável o preço de uma opção de compra vai subir eo preço de uma opção de venda vai cair. Se o preço da ação cair, então o inverso provavelmente acontecerá com o preço das chamadas e puts. Valor intrínseco O valor intrínseco é o valor que qualquer opção dada teria se tivesse sido exercida hoje. (Para leitura relacionada, veja ESOs: Usando o modelo Black-Scholes). Basicamente, o valor intrínseco é o valor pelo qual o preço de exercício de uma opção está no dinheiro. É a parte de um preço de opções que não é perdida devido à passagem do tempo. As seguintes equações podem ser utilizadas para calcular o valor intrínseco de uma opção de compra ou de venda: Opção de Compra Valor Intrínseco Acções Subjacentes Preço Actual Preço de Venda Preço de Acção Preço de Acção Preço de Acções Preço Corrente O valor intrínseco de uma opção reflecte o valor financeiro efectivo Vantagem que resultaria do exercício imediato dessa opção. Basicamente, é um valor mínimo de opções. Opções de negociação com o dinheiro ou fora do dinheiro não têm valor intrínseco. Por exemplo, vamos dizer General Electric (GE) estoque está vendendo em 34,80. A opção de compra da GE 30 teria um valor intrínseco de 4,80 (34,80 30 4,80), porque o detentor da opção pode exercer sua opção de comprar ações da GE em 30 e depois virar e vendê-las automaticamente no mercado por 34,80 - um lucro de 4,80. Em um exemplo diferente, a opção de chamada GE 35 teria um valor intrínseco de zero (34,80 35 -0,20) porque o valor intrínseco não pode ser negativo. Também é importante notar que o valor intrínseco também funciona da mesma maneira para uma opção de venda. Por exemplo, uma opção de venda da GE 30 teria um valor intrínseco de zero (30 34.80 -4.80) porque o valor intrínseco não pode ser negativo. Por outro lado, uma opção de venda da GE 35 teria um valor intrínseco de 0,20 (35 34,80 0,20). Valor de Tempo O valor de tempo de opções é o valor pelo qual o preço de qualquer opção excede o valor intrínseco. Ele está diretamente relacionado à quantidade de tempo que uma opção tem até expirar, bem como à volatilidade do estoque. A fórmula para calcular o valor de tempo de uma opção é: Valor de Tempo Valor de Opção Valor Intrínseco Quanto mais tempo uma opção tem até expirar, maior a chance de que acabará no dinheiro. O componente de tempo de uma opção decai exponencialmente. A derivação real do valor de tempo de uma opção é uma equação bastante complexa. Como regra geral, uma opção perderá um terço de seu valor durante a primeira metade de sua vida e dois terços durante a segunda metade de sua vida. Este é um conceito importante para os investidores de títulos, porque quanto mais próximo você chegar à expiração, mais um movimento na segurança subjacente é necessário para impactar o preço da opção. Valor de tempo é muitas vezes referido como valor extrínseco. O valor de tempo é basicamente o prêmio de risco que o vendedor de opção exige para fornecer ao comprador da opção o direito de comprar / vender o estoque até a data em que a opção expira. (Para saber mais, leia A Importância do Valor de Tempo. É como um prémio de seguro da opção quanto maior o risco, maior o custo para comprar a opção. Olhando novamente para o exemplo acima, se a GE estiver negociando em 34,80 ea opção de compra de um mês para expiração da GE 30 está negociando em 5, o valor de tempo da opção é 0,20 (5,00 - 4,80 0,20). Enquanto isso, com a negociação da GE em 34,80, uma opção de compra da GE 30 em 6,85 com nove meses de expiração tem um valor de tempo de 2,05. (6,85 - 4,80 2,05). Observe que o valor intrínseco é o mesmo e toda a diferença no preço da mesma opção de preço de exercício é o valor de tempo. Um valor de tempo de opções também é altamente dependente da volatilidade em que o mercado espera que o estoque será exibido até a expiração. Para ações onde o mercado não espera que o estoque se mova muito, o valor de tempo de opções será relativamente baixo. O oposto é verdadeiro para ações mais voláteis ou aqueles com um beta elevado. Devido principalmente à incerteza do preço das ações antes da expiração da opção. Na tabela abaixo, você pode ver o exemplo GE que já foi discutido. Ele mostra o preço de negociação da GE, vários preços de exercício e os valores intrínsecos e de tempo para as opções de compra e venda. A General Electric é considerada um estoque com baixa volatilidade com um beta de 0,49 para este exemplo. A Amazon Inc. (AMZN) é uma ação muito mais volátil com um beta de 3,47 (veja a Figura 2). Compare a opção de compra GE 35 com nove meses até a expiração com a opção de compra AMZN 40 com nove meses até a expiração. GE tem apenas 0,20 para mover-se antes de ele está no dinheiro, enquanto AMZN tem 1,30 para mover-se antes que ele está no dinheiro. O valor temporal dessas opções é de 3,70 para a GE e de 7,50 para a AMZN, indicando um prêmio significativo na opção AMZN devido à natureza volátil da ação AMZN. Isso faz - um vendedor de opção da GE não vai esperar para obter um prêmio substancial, porque os compradores não esperam que o preço do estoque para mover significativamente. Por outro lado, o vendedor de uma opção da AMZN pode esperar receber um prêmio maior devido à natureza volátil da ação AMZN. Basicamente, quando o mercado acredita que um estoque será muito volátil, o valor de tempo da opção sobe. Por outro lado, quando o mercado acredita que uma ação será menos volátil, o valor de tempo da opção cai. É esta expectativa pelo mercado de uma volatilidade das existências futuras que é fundamental para o preço das opções. (Continue lendo sobre este assunto em The ABCs of Option Volatility.) O efeito da volatilidade é principalmente subjetivo e é difícil de quantificar. Felizmente, existem várias calculadoras que podem ser usadas para ajudar a estimar a volatilidade. Para torná-lo ainda mais interessante, existem também vários tipos de volatilidade - com o histórico implícito e o mais notado. Quando os investidores olham para a volatilidade no passado, ela é chamada volatilidade histórica ou volatilidade estatística. Volatilidade histórica ajuda a determinar a possível magnitude dos movimentos futuros do estoque subjacente. Estatisticamente, dois terços de todas as ocorrências de um preço das ações acontecerão dentro de mais ou menos um desvio padrão do movimento de ações ao longo de um período de tempo definido. Volatilidade histórica olha para trás no tempo para mostrar como volátil o mercado foi. Isso ajuda os investidores opções para determinar qual o preço de exercício é mais adequado para escolher a estratégia específica que eles têm em mente. (Para ler mais sobre a volatilidade, consulte Usando a volatilidade histórica para medir o risco futuro e os usos e limites da volatilidade.) A volatilidade implícita é o que está implícito nos preços de mercado atuais e é usado com os modelos teóricos. Ele ajuda a definir o preço atual de uma opção existente e auxilia os jogadores de opção para avaliar o potencial de um comércio de opção. A volatilidade implícita mede qual opção os traders esperam que a volatilidade futura seja. Como tal, a volatilidade implícita é um indicador do sentimento atual do mercado. Este sentimento será refletido no preço das opções que ajudam os operadores das opções a avaliar a volatilidade futura da opção eo estoque com base nos preços das opções atuais. O Bottom Line Um investidor de ações que está interessado em usar opções para capturar um movimento potencial em um estoque deve entender como as opções são preços. Além do preço subjacente do estoque, as principais determinantes do preço de uma opção são o seu valor intrínseco - o valor pelo qual o preço de exercício de uma opção está dentro do dinheiro - e seu valor de tempo. O valor de tempo está relacionado ao tempo que uma opção tem até expirar e à volatilidade das opções. A volatilidade é de particular interesse para um operador que deseja usar opções para obter uma vantagem adicional. A volatilidade histórica fornece ao investidor uma perspectiva relativa de como a volatilidade afeta os preços das opções, enquanto o preço das opções atuais fornece a volatilidade implícita que o mercado espera atualmente no futuro. Conhecer a volatilidade atual e esperada que está no preço de uma opção é essencial para qualquer investidor que quer tirar proveito do movimento de um preço das ações.
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